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值得关注的，在近期70多家申报科创板的企业中，频频出现引导基金的身影，其中包括上海的安集微由国家集成电路产业基金进行投资，哈尔滨的新光广电由国家通过国科瑞华进行战略投资。
那么问题来了，国内股权投资市场最大的金主，怎么看大盘和科创板？在近日展恒第二届股权投资基金“双百”论坛上，来自全国各地的政府引导基金代表展开热议。
上证已经涨到3200点，怎么看待一二级市场？
展恒理财总经理闫振杰：涨到3500点才能消除一二级市场倒挂
最近又有5000点、1万点的声音在市场上热闹起来。不过，虽然二级市场在一季度出现大幅上涨，但仍然可以认为是一个估值修复行情。一二级市场价格倒挂现象还是非常严重，沪指如果涨到3500点左右，整个市场可能会躁动起来，一二级市场倒挂的现象就会基本消除或者得到很大改善，这对整个股权投资市场会是一个比较好的促进。
造成一二级市场市场倒挂的原因，更多是过去几年里股权投资市场规模的疯狂扩充、投资的结果。其中，引导基金在这个过程中也起了推波助澜的作用，甚至“功不可没”。伴随科创板的推出，一批优秀的GP将获得更加丰富的回报，而很大一批制造泡沫的GP和投资人可能成为“僵尸”。
比如，现在的新三板基金就普遍处在比较尴尬的位置，因为大部分的新三板基金都是2015年成立，从估值角度来讲，差不多跌了一半，四年过去了，基金到期，而客户却都很希望四年有个不错的基金业绩增长，所以比较尴尬，也很难壮士断腕。
北京高精尖产业发展基金董事总经理孙志刚：优质项目的高估值是引导基金争夺的结果
自2016年起，全国各地政府引导基金规模数量井喷式增长，而优秀项目储备显然不可能短期激增，且各地引导基金对于存量优质项目的争夺愈发激烈，部分企业估值水平已经远远高于实际价值。尤其是一般政府引导基金对于标的项目具有严格的地域限制，更加大了优质项目源的缺口。
对于本地企业来说，退出渠道商，引导基金的退出渠道包括份额转让、股权转让、回购、并购、挂牌、IPO等多种，其中通过IPO退出能够获得较高收益，是最为理想的退出方式。但是近年来IPO审核趋严，大量企业上市进程暂缓或停滞，导致政府引导基金从被投企业退出受限。
科创板丰富了引导基金退出路径
某家证券公司投行部执行董事赵某某：科创板和政府引导基金互相促进相互协同科创板和政府引导基金是互相促进。2015年，财政部印发了《政府投资基金暂行管理办法》框定了投资的四大方向，核心在于鼓励科技创新、技术研发，与科创板的推出理念高度一致。
科创板和政府引导基金有比较明显的协同效应，以往的政府引导基金解决了产业投资中的部分市场失灵问题，但是由于退出机制不畅通，很难大规模的吸引社会资本的进入，如果科创板推出以后对于前期投入时间长、投入成本大的产业，也有一个比较好的退出渠道，也是有利于政府引导基金的发展。
科创板的推出确实丰富了引导基金的退出的路径，以前通过IPO再退出应该说从盈利要求的角度还是比较高的，现在允许前期研发投入比较大、没有盈利的科技型的生物医药类企业上市，有利于引导基金退出。
同时，在政策方面对引导基金也有很多支持，2017年11月，国有股权减持新规的推出，原来IPO公开股份的10%都要划转社保，现在划转对象变为中央和地方企业集团已完成公司制改革的股份进行划转，划转企业集团的股权。同时，对国有创业投资基金、投资企业的股权也有豁免划转社保的政策支持。
减持方面，因为科创板还是希望在减持方面能给市场明确的预期，增加了核心技术人员，包括没有盈利企业退出的时间限制。但是对于投资于早期、中期的中小企业和高新技术企业的创投基金，退出政策还是比较优惠的，以前常规的期限都是上市后12个月不能减持，12月后每90日减持数量不能超过总股本的1%。现在我们看到创业投资基金，如果持股期限长，投资期限都在48个月以上，上市后一个月内减持可以不超过1%，其它的减持就没有什么特别的限制了，这也是一个实质的支持。
总体而言，通过科创板的推出会对政府引导基金的发展起到很好的促进作用，同时也能够更好的支持创新企业的发展。
独角兽也担心估值问题
科创板推出在即，股权投资基金
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